海报新闻记者周凌峰近日报道，圆通速递宣布，阿里巴巴旗下杭州皓月已顺利完成此前披露的2%股权减持计划，逐步结束阿里巴巴已进行数月的物流投资减持计划。据报道，2025年10月17日，杭州皓月宣布削减库存计划。拟于公告披露之日起15个工作日及三个月内以大宗交易方式转让不超过68,451,000股，转让股份总额不超过2%。杭州皓月于2025年11月7日至2026年1月19日按计划完成减持，减持价格为15.74元至16.37元/股，共计10.89亿元。减持后，杭州皓月宝股份为2.42亿股，占比7.06%。记者发现，减持后，哈吴州皓月对一拖的持股比例由9.06%下降至7.06%，但仍为持有公司5%以上股份的大股东。然而，阿里巴巴的贡献者总参与率维持在18.75%不变，凸显了阿里巴巴对圆通核心合作的保留态度。撤资并非全面撤资。回顾过去一年，阿里巴巴在物流领域的投资布局特点是“减少财务投入，聚焦核心战略”。请注意，这种减少并不是特殊情况。已于2025年4月至2025年6月，杭州皓月通过大宗交易减持一拖股份2%，折算现金8.47亿元。 Togethero此次减持，杭州皓月两次减持导致现金总流出超过19.36亿元，明确表明阿里巴巴正在减少在物流领域的财务投资。然而，这种经济收缩并不是一个普遍现象。全面衰退。相反，阿里巴巴继续增加其主要物流部门财星的部署，形成鲜明对比。 2025年11月，杭州友鹏企业管理有限公司、国寿资本、申通快递、友邦人寿、财哈网络科技有限公司旗下中弘保险等八家公司共同出资设立吉仓三期股权投资基金（北京）有限责任公司。值得注意的是，保险资金已成为投资支柱。此外，友邦人寿保险有限公司和中弘人寿保险有限公司还拥有进口股份，保险资本比例分别为26.6%和20%。长沙蜀财第一股票投资基金有限责任公司、国寿基础设施投资管理有限公司和国寿投资旗下的国寿产业投资有限公司认缴出资比例分别为18.2%、2.5%和2.5%。中国人寿投资是中国人寿保险公司旗下的专业另类投资平台，是中国首家专注于另类投资的大型保险资产管理公司。关联公司杭州友鹏企业管理有限公司、国寿房地产投资管理有限公司作为执行合伙人各持有0.1%股权，主要负责基金管理工作。这并不是菜鸟第一次与保险资本合作设立基金。此前，蔡哈分别于2023年5月和2024年2月联合设立了30亿元的仓储物流基金和17亿元的嘉兴仓储基金，逐步形成了系统的地产物流布局。除了与Vegetales成立联合基金外，Tori还积极参与海外投资。浙江菜鸟供应链管理有限公司已投资24家外资企业。其中，物流供应链9家环世物流、大掌柜等企业已退出，迪四方、申通快递、妙迪宅配等15家企业继续投资。这些投资涵盖了海外仓、终端配送等物流产业链的多个关键环节。同时，2025年7月25日，申通快递以3.62亿元收购菜鸟旗下浙江大鸟物流，进一步深化两家公司的协同效应。作为菜鸟大股东，阿里巴巴的战略意图已经从直接持股配送公司转向通过与菜鸟共建物流基础设施的深层逻辑撬动股权资本。 2025年10月28日，上海，2025亚洲国际物流技术及进口运输系统展览会（亚洲物流展）。菜鸟AI应用、菜鸟物流、菜鸟AI大模型。 （来源：视觉中国）市场环境的变化恰逢公司的转型目标。体现物流投资的结构性调整，阿里巴巴近年来的整体投资方向明确聚焦于两个核心领域。阿里巴巴11月25日发布的2026财年第二季度（Q3 2025）财报显示，集团对IA+nube和consumo siguen dando frutos两大战略重点的投资。阿里云三个月内加速了 34%，创下新纪录。大型消费平台协同效应极佳，即时零售将推动淘宝APP月活跃消费者快速增长。在人工智能强劲需求和公有云收入增长的推动下，人工智能相关产品收入连续九个季度实现三位数同比增长。阿里巴巴于2025年2月下旬宣布，未来三年将投资3800亿元建设云和AI硬件基础设施并于4月底推出即时零售业务。 7月，公司宣布将在消费领域投资500亿元，抓住人工智能和消费两大战略领域的增长机会。这些投资本季度开始逐步获得回报。在财报发布会上，吴永明详细阐述了阿里巴巴为何在AI+云和消费两大战略领域分别投入3800亿元和500亿元，以及在这些领域要实现的目标。吴永明表示，阿里巴巴在即时零售领域的投资正在快速见效。 8月，即时零售月活跃买家数达3亿，淘宝APP月活跃买家数增长25%。中国电商集团日订单量持续创新高。阿里巴巴一季度财报正面评价此类战略调整的成效2026 财年（2025 年第二季度）。阿里云实现了26%的快速增长。 AI相关收入连续八个季度实现三位数增长，本季度AI收入占外部营销收入的比例超过20%。此次战略设计调整，也奠定了阿里减持圆通股份、减少物流财务投入的普遍逻辑。不过，收缩背后的原因并非蚂蚁无能为力，而是物流行业的市场环境正在发生显着变化。这些变化与公司的战略转型同时发生。这是一个巧合。从行业角度来看，物流业正在从规模竞争转向基础设施和效率竞争。高级仓库（即高级仓储物流设备，是指既符合国家规定又严格遵守国家有关规定的专用仓储设施）国际市场的统治者）已成为主战场。这种大额资产配置需要长期的资金支持。保险资金等长期资本的涌入，正在重塑行业的资本结构。宜仓三期基金占保险资金投资总额的份额就是证明。对于阿里巴巴来说，此前通过直接入股圆通等快递公司逐步完善物流网络的目标已经基本实现。但目前快递行业竞争环境稳定，单纯通过财务持股很难创造更强的协同效应。将资金投资于AI+云等回报更高、更具战略价值的领域已成为理性选择。
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