理财产品收益“虚增”，实际下降超过1个百分点。作者：王芳然 首页宣传“自成立以来年回报率为3%”。我实际持有的时候，最近三个月的年化收益率只有1.5%。这并非特例，而是众多银行理财产品的真实收入差距。随着2025年上半年理财市场规模突破30万亿元，“业绩杀手”纷纷涌现。谁“解决”了理财收入缺口？一位记者调查发现，尽管回报率整体下降，但不少银行仍然显着地展示“成立以来的年化业绩”等夸大的数据，而更能反映实际回报率的指标，如最近一个月或三个月，则隐藏在层层页面后面。此外，部分产品通过参与“公开上市”制造高回报假象在种子阶段开始并在短期内增加收入。为了让投资者更加通融，有些产品还在持有期间收取被称为“超额表现费”的费用。信息披露的切入点比较隐蔽，规则也比较复杂。一些投资者在没有足够了解的情况下被收取这笔费用，进一步侵蚀了他们本已很低的实际回报。显示的利率是一个谜。金融产品看似光鲜亮丽的利率背后，潜藏着越来越多的“收入迷雾”。记者近日查阅招行申请时发现，该行出售的期限为7天最低持有量的R2级理财产品“成立以来年化收益率为2.2%，但近三个月实际年化收益率仅为1.94%”。另一款代表另一家公司出售的持有期为30天的R2级产品，过去一年的年化回报率为2.44%，但实际上过去三个月的年回报率仅为1.69%。这意味着，虽然规定的回报率可能看起来很高，但最近购买的投资者实际上获得的每年回报率不到 2%。这种现象并不少见。中国经济新闻记者调查了各种银行应用发现，目前金融产品收益率的显示并没有统一的标准，有10多种不同的显示方式。最常见的包括“自成立以来的年化回报率”；今年以来，市场债券定价波动加剧，部分R2理财产品实际年化收益率跌破2%。但不少产品仍强调“成立以来的年化收益率”，其显示数字较高，导致显示的收益率与实际业绩差距较大，部分产品甚至出现了较大差异。超过1%。その结果、多くの投资家は简単に误されてしまいます。さらに、投资家が购入后に実际の区间收入を确认する方法も比较的隠されてますい。以建设银行销售的产品为例，最低持有期限为90天。首页的一个显着特点是“成立以来年化收益率为2.93%”。 「最近回报历史记录」位于页面底部，默认情况下仅显示年度回报。要查看数据，短期年利率信息，如最近3个月、最近6个月等，需要点击详情。记者发现，该产品近三个月年化收益率仅为1.05%。月利は１．４６％だった。招行申请也有类似情况。记者询问招商理财180天R2产品时发现，持仓页面显示的去年年化收益率为2.09%，下面的业绩图仅显示累计收益率。要查看短期收益历史记录，您需要点击“详细信息”可以选择查看上个月、最近三个月等数据。其中，最近三个月仅占公司年化收入的1.63%。理财霸王频现 除了收益可视化模糊、刻意忽略短期年利率数据之外，第一财经记者还注意到，理财产品“挂牌”现象依然存在，造就了一定数量的潜在“收益霸王”。为了鼓励客户购买，增加产品融资规模，一些理财公司包装了一系列历史上优越收益的“清单产品”。一般的操作是通过信托计划等渠道转移收入，人为抬高短期年化收益率。但随着产品规模逐渐扩大，虚假的高性能将逐渐“暴露”，市场将回归正常水平。 （欲了解更多信息参见《图表3.9%；低于2.7%，部分理财产品成为业绩杀手。》）此外，部分投资者购买的R2理财产品和R3，在投资者持有期间将获得超额业绩补偿。记者询问各类产品时发现，业内普遍采用性能比较参考区间的中心（产品性能比较参考上下限之和除以2）作为计算依据。但记者近日了解到，不少投资者反映，部分理财产品的收费条款不仅难以理解，而且银行和金融机构的显示也不同，导致部分投资者在未充分了解条款的情况下购买产品。以交通银行理财R3级30天封闭式产品为例。在同一页面上，最近三个月的年化业绩为6.04%且交易规则规定“可能收取过高的绩效费”。具体细节请参见产品文档。但产品说明书中对超额绩效补偿的描述相对复杂；第七条规定“产品不得索取超额业绩补偿”，但第八条规定，持股期间年化收益率超过业绩比较参考范围中心的，超出部分按20%的比例扣除超额业绩补偿。如此复杂且不一致的措辞，即使是机构财务人员也很难准确理解。中国经济报就此事询问交通银行深圳分行财务总监时，对方澄清称不会对该产品收取超额业绩补偿。然而，当记者随后致电官方客户时在交通银行理财服务处，他得到了不同的解释。一位客服代表解释道：“投资端和产品端的计费方式不同，目前产品端不计费，投资端计费，所以上述两个条件并不矛盾。”另外，这笔费用的计算方式比较复杂。根据产品说明，需要先计算“持股期间的年化收益率”，然后据此计算“投资者持股期间的超额业绩补偿”。这个过程的复杂性让投资者更加难以理解。如何才能揭开性能迷雾并强调旧产品的“成功”？ “自成立以来的年化回报”和增加短期交易回报并参与“报价”的新产品都指向了同样的现实。从一开始今年以来，由于债券市场波动加剧、存款利率持续下降，金融产品基础资产收益率水平普遍下降。在收入普遍下降的背景下，一些金融机构选择“美化”回报率作为营销手段，以留住现有客户并吸引新资金。目前，低风险理财产品的收益率已经彻底进入“第一时代”。普益标准数据显示，2025年9月银行理财产品加权平均年收益率为1.27%，较上月下降35个基点。纯债产品年化收益率为1.88%，“债券+”产品年化收益率为1.48%。长期来看，三季度银行理财产品平均年化盈利能力为2.73%，较同期基准指数低0.12个百分点。环结果。开放式固定收益产品平均年化收益率仅为2.0.54%，较基准指数低0.28个百分点。值得注意的是，中国银行业协会已经注意到这一现象。 2023年11月，中国银行家协会发布《理财产品过往业绩列报行为准则》，要求银行理财产品不得明示、暗示或以其他方式承诺收益产品期货。其目标是有选择地显示特定范围或子范围的金融工具的过去表现。第一财经记者从业内获悉，近年来大部分渠道已逐步进行整改，产品详情页基本可以展示业绩对比基准、年化收益、排名升降等重要信息。但主要数据呈现逻辑仍存在差异c 和更新机制。有很大的不同。更多规范性政策正在出台。 2025年5月23日，国家金融监管总局就《银行保险机构资管产品信息披露管理有关办法（草案）》（以下简称《办法》）征求意见。问：一方面，《办法》明确公开增资应当披露过往业绩，充分保护投资者。知情权是为资产管理机构和代理人提供合理营销方向的权利。例如，短线持有自成立以来年化回报率超过4%，但近一个月的实际年化回报率仅为2.65%。 《办法》严格要求企业不得单方面夸大过往业绩，不得选择性披露过往业绩。不得随意改变披露规则，例如夸大过去的情况披露部分期间的数据，或对类似产品应用显着不同的披露规则。五矿证券分析师游春野认为，对过往业绩披露的严格监管，将抑制行业非理性规模化的市场行为，引导理财产品的营销行为走向投资者导向的模式。
Leave a Reply